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鋼市“銀四”有望變“金四”?

2022-04-12 08:16:00

  李玥瀅
  4月6日,清明節假期結束后,鋼市延續“摸高”行情。鋼坯價格漲至4880元/噸,螺紋鋼期現貨價格同時站到5100元/噸上方,熱軋卷板期現貨價格同時迫近5300元/噸關口。鋼市“銀四”行情大有變為“金四”行情之勢。
  在筆者看來,雖然鋼價延續強勢表現,但市場驅動邏輯并沒有出現太大變化,依然是成本支撐+預期炒作的主線。只不過,清明節假期結束后,預期炒作情緒進一步升溫,疊加礦焦價格攀升帶動成本平臺上移,促使鋼價慣性上漲。鐵礦石期貨價格最高迫近930元/噸,焦炭期貨價格最高沖至4080元/噸左右。不難看出,成本端對鋼價的支撐作用明顯。只是當前原燃料價格上漲對鋼企利潤侵蝕嚴重,在此情況下,過度炒作預期對鋼價拉升效果有限,相反,由此帶來的價格高位回調風險正在加大。
  其一,下游需求兌現有待驗證。縱觀近期鋼價上漲行情,“穩增長”政策加碼、房地產政策性回暖等是資本炒作預期的主要素材。目前來看,鋼價快速上漲并未帶動市場成交有效跟進,需求釋放規模有限。特別是多地暴發的本土聚集性疫情更是加劇了需求釋放的不確定性,一旦需求兌現不及預期,鋼價就有高位回調的可能。
  其二,成本支撐或不可持續。當前,鐵礦石價格漲幅遠超成材,對鋼企利潤擠壓明顯。在此情況下,一方面,鋼企調整配礦品種,導致鐵礦石不同品種間價格差異拉大;另一方面,政策端對鋼鐵原燃料價格上漲問題的關注度持續升高,一旦突破政策紅線必將面臨強力調控。這意味著后期鋼價成本平臺有下移的可能,鋼價在失去成本支撐的情況下同樣面臨下跌風險。
  其三,外部擾動因素仍在。4月7日,美聯儲公布了3月份會議紀要,透露將用3個月或更長時間達到950億美元縮表上限,后期將一次或多次加息50個基點。疊加目前國際地緣政治沖突局勢依然不明朗,海外風險對國內鋼價的擾動依然存在,這在一定程度上加劇了鋼價調整的風險。
  總體來看,當前鋼價或已進入階段性頂部區間,后期回落調整的概率正在加大。尤其是受疫情影響,當前市場成交量有限,鋼價此輪上漲并未傳導至下游行業,基本處于“有價無市”的局面。后期鋼市走勢依然要看需求端的變化。市場參與者短期內要重點關注預期與現實的變化,切忌盲目追漲殺跌。
  《中國冶金報》(2022年4月12日 07版七版)

來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯:宋玉錚

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